jeudi 8 avril 2010

Doit-on autant se préoccuper du cas de la Grèce ?

Ce jeudi, le taux d’emprunt à 10 ans de la Grèce a battu un record historique. Il s’est éloigné de plus 400 points de base du taux de référence en Europe (obligation allemande), s’élevant à 7.31%. Cette tension sur les taux montre que l’épisode Grec n’est pas terminé. On sent bien que « l’accord » signé en urgence par les pays membres de l’UE ne rassure pas, surtout quand cet accord s’est réalisé sans réelle entente (la France voulait que seul les pays membres soit « garants » de la Grèce, les allemands souhaitant que le FMI s’y... [Lire la suite]
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vendredi 2 avril 2010

Les gérants de hedge funds les mieux payés ont touché plus de 25 milliards de dollars

Georges Soros, "L'homme qui fit sauter la banque d'angleterre". Alors que l’ISF fait de plus en plus de bruit suite à la note publiée aujourd’hui par l’INSEE (qui expose que 99% des sommes rendues au titre du bouclier fiscal a été versé à des contribuables assujettis à l’ISF), la presse relate aujourd’hui les revenus des principaux gérants de hedge funds. Tout génie, ou toute performances mises de côté (ces fonds ont très bien performé en 2009), ces salaires sont gigantesques, donnent... [Lire la suite]
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jeudi 1 avril 2010

La France, la plus endettée des meilleurs élèves

Bercy vient de publier les chiffres officiels des niveaux de la dette et du déficit de la France. Sans surprise, la dette de la France continue son interminable ascension. Elle était d’environ 800 milliards d’euros en 2000, elle s’élève aujourd’hui à 1 489 milliards d’euros (soit une hausse de 86% en 10 ans et 77.6% du PIB). Le problème du déficit public, largement heurté par les mesures anticrises, a explosé. Il atteint 7.5% du PIB, soit un peu moins de 145 milliards d’euros. Les traités européens sont... [Lire la suite]
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mardi 30 mars 2010

Maintenant qu’elle a un plan de sauvetage, la Grèce n’a plus autant de succès auprès des marchés

Il faut croire que le plan de sauvetage de la Grèce n’a pas réellement convaincu les marchés. En tout cas, beaucoup moins d’investisseurs ont souscrits à la lever de fonds grec par rapport aux émissions précédentes réalisées ces dernières semaines. Hier, à peine son plan de sauvetage décidé, Athènes a souhaité tester sa crédibilité face aux marchés. Une lever de fonds de 5 milliards d’euros, pour laquelle la demande aura été de 7 milliards, soit beaucoup moins que les niveaux de demandes des précédentes émissions. Les deux... [Lire la suite]
lundi 29 mars 2010

Avertissement pour le Portugal

Le Portugal n’est pas en crise, ne le sera sans doute pas. Toutefois,  l’agence de notation Fitch a décidé mardi dernier de dégrader d’un rang la dette souveraine du Portugal, passant de AA à AA-. C’est la situation budgétaire de Lisbonne qui a été l’argument moteur de cette décision. Fitch indique également qu’une poursuite de cette contre-performance pourrait éventuellement amener une seconde dégradation, cette année ou l’année prochaine. Ceci dit, d’après l’agence (et Dieu sait... [Lire la suite]
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vendredi 19 mars 2010

La crise est derrière nous : qui a dit ça ?

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mercredi 17 mars 2010

La FED poursuit sa politique de taux zéro

Hier dans la soirée la Federal Reserve a, sans trop de surprise, laissé son principal taux directeur inchangé, compris depuis décembre 2008 entre 0 et 0.25%. Le Président Obama en discussion avec Ben Bernanke, le patron de la FED La politique de taux zéro est donc le choix que continu de faire les Etats-Unis, à un moment où on aurait pu penser qu’un changement, même léger, était possible. Il faudra encore attendre pour voir le taux de refinancement des banques augmenter. La banque centrale... [Lire la suite]
mardi 16 mars 2010

La chine doit-elle apprécier sa monnaie ?

Ce débat économique (et politique) n’est pas tout récent. Pourtant, il est toujours sur le devant de la scène. En témoigne un article du Journal des Finances qui relate qu’américains et chinois continuent de se tirer dans les pattes, les premiers reprochant aux seconds de sous-évaluer le yuan, la monnaie chinoise. Cette petite guerre entre la première et la troisième économie mondiale est assez drôle, vue de l’extérieur. On a d’un côté, les américains, nerveux, pressés, en colères et d’un autre côté, les chinois, impassibles,... [Lire la suite]
lundi 15 mars 2010

Faut-il avoir peur de l'inflation et la surchauffe économique chinoise ?

Surchauffe économique et inflation chinoise, doit-on réellement s'inquiéter ? A première vue, oui, la crainte de voir grossir une bulle économique est bel et bien justifiée. Cela fait plusieurs semaines, voire même plusieurs mois, que l’on entend parler de hausses de prix dans le foncier (et autres secteurs) assez spectaculaires, du côté de la troisième puissance économique mondiale. Effectivement, les prix ont cru de façon spectaculaire sur un an. La reprise des exportations a été forte, et la demande intérieure... [Lire la suite]
lundi 15 mars 2010

Repo 105 : la manip de Lehman pour maquiller son bilan

Dick Fuld, l'impopulaire ex patron de Lehman Brothers La quotidien économique « Les Echos » a publié ce lundi un article très intéressant sur le rapport d’enquête de la faillite de Lehman, officiellement annoncée le 15 septembre 2008. Ce rapport judiciaire établit que des manœuvres comptables sont en bonne partie la cause de l’effondrement de l’ancienne banque d’investissement américaine. La technique en question, appelée « Repo 105 », sert à « maquiller » le bilan, en réduisant notamment les ratios... [Lire la suite]